下面是小编为大家整理的刘斌十大中概股回归方案评析（全文）,供大家参考。
【知本论】刘斌：十大中概股回归方案评析 2016 年，必定是中国资本市场的标志性一年。熔断机制失败、开年股市大跌，让即将过去的一月份充满了失望。不过，市场的规律总是物极必反，当我们展望未来的资本市场时，仍有一些亮点会锁定眼球，这其中所谓“中概股”回归的热浪，值得我们期待。本文，就选取 2015 年来已经开始的中概股回归事件，让大家看看这些不同公司的私有化和回归 A 股方案。
1 1 、奇虎 0 360 私 有化方案
方案宣布日：2015 年 12 月 11 日。
奇虎360整体的私有化交易规模在115亿美元左右，私有化交易的资金将通过银行贷款、权益资本(Equity Capital)及转续股权(Rollover Equity)的形式获得。其中，现有股东(含管理层团队以及红杉资本)现有股份转移约 30 亿美元，债务融资 30 至 40 亿美元，股权融资45 至 55 亿美元。其中 15 亿美元来自于核心管理层和公司员工共同募集的基金，核心管理层将担任该基金的 GP，30 至 40 亿美元来自于现有买方联盟及其他潜在股权投资者。
私有化过程中，公司董事长周鸿祎会套现 1 至 2 亿美元现金用于支付私有化重组过程中的税收费用，剩余部分将全部平移；公司总裁齐向东会套现 3 至 4 亿美元，剩余部分将全部平移。
完成私有化后，奇虎 360 将新增发一个约 15%的期权激励并授予核心管理团队，其中 80%给周鸿祎，20%给其他核心管理团队。
私有化退市周期为 6 至 8 个月，在私有化的同时解除 VIE 架构预计需 2 至 3 个月时间，国内 IPO 主要考虑借壳上市和战略新兴板上市，预计周期为 6 至 8 个月，总体来看，奇虎360 成功完成私有化需要 12 至 18 个月时间。
2 2 、博纳影业私有化方案
方案宣布日：2015 年 12 月 15 日 博纳影业母公司 Mountain Tiger International Limited 将按照普通股每股 27.4 美元或美国存托凭证 ADR(每 2 股美国存托凭证等于 1 股普通股)每股 13.7 美元的价格收购博纳影业。公司估值约 10 亿美元。
以上交易价格较 2015 年 6 月 11 日(即 BONA 于 2015 年 6 月 12 日宣布收到私有化要约前的最后一个交易日)的收盘价 12.86 美元溢价 6.5%，相比 6 月 12 日之前 30 个交易日均价溢价 20.4%。
收购完成后，母公司的股东立即变更为如下机构和个人：
1)
新投资者，包括 UranusConnection Limited，阿里影业集团(阿里巴巴下属公司)，
Willow Investment Limited(腾讯下属公司)以及 All GainsVenture Limited(统称“投资人”)。
2)
公司的创始人、首席执行官以及董事长于冬先生和其控股公司。
3)
复星国际以及其下属公司(“复星”)，红杉资本及其下属基金(“红杉”)以及赛富资本和于冬先生等买方集团，他们将其公司的现有股份全部结转换成母公司的股份。
3 3 、世纪互联私有化方案
方案宣布日：2015 年 6 月 10 日 公司董事长兼 CEO 陈升、金山软件和清华紫光国际联合发出世纪互联私有化要约，计划以每股每股存托股(ADS)23 美元(相当于每股普通股 3.83 美元)的现金收购买家联盟尚未持有的世纪互联全部发行股。这样的私有化报价较截至 2015 年 6 月 9 日前 15 个交易日世纪互联每股 ADS 的平均收盘价高出约 17.7%。
金山软件持有已发行世纪互联普通股总数约 11.11%及世纪互联股东大会约 20.35%投票权。
世纪互联是中国最大的电信中立互联网基础设施服务商，于 2011 年 4 月在美国纳斯达克上市，主要提供托管及相关服务、管理式网络服务、云服务、内容分发网络服务、最后一英里有线宽频服务及业务虚拟专用网络服务，帮助客户提升其互联网基础设施的可靠性、安全性及速度。
4 4 、人人网私有化方案
方案宣布日：2015 年 6 月 10 日 CEO 陈一舟、COO 刘健提出初步私有化建议，两人将以每股 4.20 美元的价格收购其尚未持有的人人公司全部发行股。
陈一舟、刘健拥有人人网约 32%的普通股，占公司股东投票权约 49%。根据提议函，陈一舟、刘健将结合债权、股权资本及股权转换投资作为交易对价的资金来源。
5 5 、 当当网私有化方案
方案宣布日：2015 年 7 月 9 日 国内首家赴海外上市的电 商 公 司——当当网（NASDAQ：DANG）发布公告称，董事会收到来自董事长俞渝和 CEO 李国庆的私有化要约，以每股美国存托股（ADS）7.812 美元的现金，收购买家联盟尚未持有的公司全部已发行普通股。该报价较当当网 7 月 8 日收盘价溢价 20%。
俞渝和李国庆目前拥有当当网 35.9%的流通股份，相当于 83.5%的投票权。
当当准备私有化已有一段时间，并非仓促决定。过去一年中，当当网股价最低曾下探至
7.49 美元，大多数时候保持在 8.44 美元~14.24 美元之间。7 月 8 日收盘，当当网下跌 2.54%，盘中跌至 6.02 美元。显然，此次私有化让李国庆“抄”到了过去 52 周来的最低点。
6 6 、淘米网络私有化方案
方案宣布日：2015 年 12 月 14 日 淘米公司宣布，已与母公司 Orient TM Parent Limited 及合并子公司 Orient TM Merger Limited 签署私有化合并协议，预计 2016 年二季度完成交易，随后公司将从纽交所摘牌退市，估值 1.34 亿美元。
根据私有化合并协议，淘米公司将作价每股普通股 0.1884 美元（相当于每 ADS 3.767美元，每股 ADS 相当于 20 股普通股）被收购，整个交易估值 1.34 亿美元。
2015 年 6 月 1 日，淘米收到私有化要约。在此之前的最后一个交易日，淘米每 ADS 收盘价 2.99 美元，此次宣布的收购价相比此价溢价 25.99%，相比 2015 年 5 月 29 日前 30 个交易日均价溢价 19.4%。
根据协议，发起收购的财团由淘米网创始人兼首席执行官汪海兵、公司创始人兼执行总裁程云鹏、东方证券旗下的东方睿德（上海）投资管理有限公司组成。
7 7 、中国手游私有化方案
方案宣布日：2015 年 6 月 9 日 中国手游正式宣布，该公司已与 Pegasus 投资控股有限公司（Pegasus Investment Holdings Limited）和 Pegasus 合并子公司（Pegasus Merger Sub Limited）签署私有化协议。
根据私有化协议，Pegasus 将以每股普通股 1.5714 美元（相当于每股 ADS 22 美元）的价格收购中手游。一旦交易完成，中手游将变成一家私人控股企业，其 ADS 将从纳斯达克全球市场摘牌。
交易完成后，Pegasus 的实益拥有人将变成东方证券附属子公司东方弘泰志合（北京）投资管理有限公司、长江证券附属子公司长江成长资本投资有限公司和北京海桐资本投资管理有限公司。
2015 年 8 月 11 日，中国手游娱乐集团对外宣布，已与东方证券合并完成，创造了纳斯达克上市的中国概念股 85 天完成私有化的新纪录。中国手游于 2012 年 9 月 25 日以“介绍上市”的方式登陆美国纳斯达克，是国内首家登陆纳斯达克的手机游戏公司， 8 8 、 世纪佳缘私有化方案
方案宣布日：2015 年 6 月 9 日 世纪佳缘董事会特别委员会已经收到来自 Vast Profit（宏利基金）的修改后无约束性
私有化提议。
在修改后无约束性私有化提议中，Vast Profit（宏利基金）提议将应付对价由原先的每股 3.58 美元（合每股美国存托股 5.37 美元）增至每股 4.80 美元（合每股美国存托股 7.20 美元）。
2015 年 12 月 7 日，公布的关于授权批准世纪佳缘与 LoveWorld Inc. (“母公司”)及其全资子公司 FutureWorld Inc.（“合并子公司”）的合并协议与计划（“合并协议”）的议案。
根据合并协议，合并子公司将并入世纪佳缘，世纪佳缘将继续作为存续公司（ “合并”）。公司股东同时通过投票授权批准了所有与合并协议（包括合并在内）相关的交易。
12 月 7 日，百合网宣布拟收购世纪佳缘全部股份。
9 9 、迈瑞医疗私有化方案
方案宣布日：2015 年 6 月 4 日 迈瑞医疗发起私有化要约，总裁李西廷、董事长徐航、以及首席战略官成明和三人组成的买方集团给出的收购价格是 30 美元。
和同一时期很多美股提起私有化要约公司不同，迈瑞医疗的买方集团中没有私募股权基金的身影，完全由公司管理层发起要约。私有化的资金则主要来自银行贷款，拟向银行借贷22 亿美元。
迈瑞医疗发起私有化要约后不久，全球资本市场剧烈震荡，中概股股价暴跌，6 月 4 日以来，迈瑞股价一直波动，至 9 月已下跌至 24 美元，私有化报价溢价已增加到 24%，有鉴于迈瑞三位管理层持股比例为 27.7%，如果私有化价格不调整，其融资成本将非常高。
9 月 10 日，迈瑞医疗宣布三位管理层向董事会提交了修改后的私有化要约，收购报价下调至 27 美元。成为首个调低私有化报价的公司。
10 、海王星辰私有化方案
方案宣布日：2015 年 7 月 6 日， 海王星辰（NPD.NYSE）宣布，已收到董事长张思民及其全资控股公司—中国海神药店控股发出的无附带条件的初步私有化提议。海王生物控股全资子公司 New Wave Ltd，于 2015年 7 月 3 日从 Capital Eagle Global Ltd 处收购 5000 万股股份。
作为中国药店的第一股，海王星辰早在 2007 年便于美国成功 IPO。在中国医药零售行业，海王星辰率先引进的国外先进医药连锁经营管理技术，创立了适合中国国情的现代零售药店“海王星辰健康药房”。
私有化交易以普通股每股 1.3 美金，美国存托股每股 2.6 美金的价格进行。
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